現(xiàn)代典當作為一種特殊的間接融資方式，以其自身的優(yōu)勢，正逐漸成為中小企業(yè)的“資金周轉站”。

說起典當，人們的反應就是，在其中進進出出的無非兩種人，一是窮人;二是紈绔子弟。進入典當行“典”或“當”，不是“家敗”便是“敗家”。窮人或紈绔子弟一般都不會將當物贖回，典當行越是壓低對當物的估價就越賺錢，因此就將貂皮大衣說成是破皮爛襖。這的確是舊時的典當行，但是在如今，盡管依然名為“典當”，但今天的中國典當行，既不是“典”、也不是完全意義上的“當”。而典當行業(yè)也因為自身業(yè)務的內(nèi)涵的改變和經(jīng)濟大環(huán)境的繁榮，幾千年的老行業(yè)迸發(fā)出了蓬勃的青春活力。如今的典當行已變身成為主流金融業(yè)的有效補充，成為中小企業(yè)或個人融資的便利而有效的途徑。

典當業(yè)歷史沿革：

典當業(yè)在我國已存在兩千多年，一般被認為是現(xiàn)代金融機構的鼻祖。今日的典當行，雖然仍舊沿襲舊時稱呼，但已絕非昔日“無錢衣衫送當鋪”的景況，而是有了新的內(nèi)涵。“典”是一種債權債務關系，在雙方約定的典期內(nèi)，出典人收取典金而不用交納費用，僅享有該財產(chǎn)的所有權;承典人無償享有該財產(chǎn)的占有權，使用權和收益權。“當”則是指物品被抵押絕當后，典當行就完全享有此物的所有權，或以該當物變賣而優(yōu)先受償。過去的“當”允許舊貨收購，如今的“當”不允許直接接受客戶的絕當物品。

現(xiàn)代意義的典當，據(jù)2005年2月商務部和公安部共同頒布的《典當管理辦法》的表述，是指當戶將其動產(chǎn)、財產(chǎn)權利作為當物質押或者將其房地產(chǎn)作為當物抵押給典當行，交付一定比例費用，取得當金，并在約定期限內(nèi)支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為。而對過期不贖則成為絕當(又稱“死當”)的物品，《辦法》規(guī)定得更加細致：

1.當物估價金額在3萬元以上的，可以按照《中華人民共和國擔保法》的有關規(guī)定處理，也可以雙方事先約定絕當后由典當行委托拍賣行公開拍賣。拍賣收入在扣除拍賣費用及當金本息后，剩余部分應當退還當戶，不足部分向當戶追索。

2.絕當物估價金額不足3萬元的，典當行可以自行變賣或者折價處理，損溢自負。

總體看，現(xiàn)在典當行的功能是是救急解難、拾遺補缺、便利融資?？蛻舳际窃诙唐趦?nèi)急需資金周轉的個人和中小企業(yè)，且以中小企業(yè)為主，他們典當?shù)哪康木褪侨谫Y，發(fā)生死當?shù)谋嚷室话悴怀^5%?，F(xiàn)在典當行的利潤來源主要是當期內(nèi)的綜合服務費和利息，而不像舊時那樣主要是絕當物品的價差，因此在一定的風險系數(shù)內(nèi)，典當行是樂于多放款給客戶的，并不存在舊時那種故意壓價的情況。

我國典當業(yè)現(xiàn)狀：

1987年12月，新中國的..家典當行——成都市華茂典當服務商行率先成立。此后，典當行的興辦大潮席卷全國?？偟膩碚f，伴隨著了人民銀行、原國家經(jīng)貿(mào)委、商務部的三次上級監(jiān)管組織的變動，典當行20年的歷史上有過三次大的發(fā)展。同時，人們對典當行的認識也在不斷發(fā)生變化，這從其定性上便可見一斑：人民銀行將其定性為“非銀行金融機構”;在原國家經(jīng)貿(mào)委監(jiān)管時期被定性為“一類特殊工商企業(yè)”;目前，商務部頒布的《典當管理辦法》中規(guī)定為“專門從事典當活動的企業(yè)法人”。

據(jù)商務部統(tǒng)計顯示，截至2007年上半年，全國共有2342家典當行，資產(chǎn)總額862億元，同比增加12.7%;上半年累計實現(xiàn)典當總額441億元，同比增長31%;上繳稅金3.9億元，同比增加1.6倍;行業(yè)從業(yè)人員2.1萬人，同比增加40%。與其他地區(qū)相比，典當行業(yè)在東部地區(qū)特別活躍，在東部共有1239家典當行，實現(xiàn)典當總額占全國典當總額的81%。從經(jīng)營對象看，中小企業(yè)和民營經(jīng)濟成為典當業(yè)主要服務對象。全國累計為中小企業(yè)提供當金3.8萬筆，同比增加18%，典當金額222億元;對居民提供當金99萬筆，同比增加8%，典當金額199億元。來自中國經(jīng)濟景氣調(diào)查中心的統(tǒng)計顯示，典當資金90%以上投向生產(chǎn)與經(jīng)營領域，典當行已經(jīng)成為中小企業(yè)快速融資的“綠色通道”，一些規(guī)模較大的典當行，80%以上的客戶都是中小企業(yè)、民企及合伙經(jīng)濟。

典當融資的特點：

目前我國超過一千萬家注冊企業(yè)中，中小企業(yè)占比達99.3%，GDP占比55.6%，然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的，融資難問題已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要瓶頸。據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)貸款僅占主要金融機構放款的16%，中小企業(yè)只有30%的信貸需求得到滿足。因此，除了發(fā)行債券、股票，向銀行貸款等融資方式外，企業(yè)需要積極拓展新的融資渠道。

作為一種特殊的間接融資方式，典當實行質押或抵押貸款，融資手續(xù)規(guī)范，融資成本比民間直接融資低，安全有保障，不用人情往來，還可有力地抑制民間融資中高利貸的存在。更有好處的是，許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓等情況，典當則可以幫助企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，促進商品流通。與一般融資方式相比，典當融資具有如下特點：

1.靈活、方便、快捷，十分適合實力相對“單薄”的民營小企業(yè)

中小企業(yè)經(jīng)常有臨時性或應急性的融資需求，一般具有貸款額度小、資金需求急、需求頻率高等特點。如果向銀行借款，往往需要經(jīng)過借款申請、信用調(diào)查、貸款審批等環(huán)節(jié)，資信要求高，不僅很難滿足，而且手續(xù)繁瑣，時間跨度較長(少則一月，多則幾個月)，對于在瞬息萬變的商場中競爭的中小企業(yè)來說，很可能導致商機的貽誤。

盡管典金的利率高于銀行的貸款利率，但對于急需季節(jié)性、應急性資金的企業(yè)來說，典當行確實是比較理想的資金來源。典當行是根據(jù)當品的成色高低、價值大小來開展業(yè)務的，“認物不認人”。如果發(fā)生死當，典當行可以將當物拍賣，一般來說，當物在二級市場上的流通價格會高于典金，所以典當行對企業(yè)資信能力沒有要求，信貸門檻低。而且放款所需的整套手續(xù)較之銀行等金融機構要簡便得多，時間跨度很短(.短幾分鐘，.長不過五六天)，因此很受急需融資的人歡迎。許多中小企業(yè)已開始把典當行作為其“第二銀行”。

2.抵押或質押范圍廣泛，可起到充分利用企業(yè)資源的作用

典當行的業(yè)務主要有房產(chǎn)、大宗物資、機動車、有價證券和民間藏品五類，即可以抵押，也可以質押。而銀行一般不開展動產(chǎn)質押業(yè)務，不做小額貸款，以個人財產(chǎn)向銀行抵押融資存在很多障礙。中小企業(yè)由于自身資產(chǎn)規(guī)模和結構的制約，通常無法提供充足有效的抵押，難以滿足銀行對抵押貸款的要求。中小企業(yè)不僅可以將閑置設備、積壓庫存用來質押典當，還可以將..權、著作權、商標權等財產(chǎn)權利用來質押典當，將死物變活錢，使企業(yè)資源得到.充分的利用。目前，商務部的統(tǒng)計顯示全國動產(chǎn)質押典當占典當總額24.7%;財產(chǎn)權利類質押典當額占到典當總額的21.7%;房地產(chǎn)抵押典當占典當總額的53.6%。

3.典當融資方式不干預企業(yè)控制權

典當質押貸款的用途不受限制，典當行對所融通資金的用途也從不過問，企業(yè)控制權不受干預(如果質押物為股票，所貸資金只能用于投資股票)。而在銀行的一些專項貸款中，對所貸資金是有專門使用要求的，否則，銀行有權收回貸款進行信貸制裁。

4.典當融資交易成本清晰可控

雖然典當融資的息費(包括利息和綜合費用)要高于銀行的貸款利率，但是筆者認為，融資的交易成本不僅包括資金的財務成本，還應包括資金的取得成本和因為資金短缺造成的損失這樣的隱性成本。由于銀企之間存在嚴重的信息不對稱，銀行并不清楚投資項目的盈利性(產(chǎn)生逆向選擇問題)，也不清楚資金是否被恰當使用(產(chǎn)生道德風險問題)，對中小企業(yè)缺乏信心必定使得銀行會索要較高的風險溢酬，從而迫使中小企業(yè)傾向于選擇高風險的項目，.終壞賬率上升從而損害銀行的利潤。為了避免這種情況，銀行不會用提高利率的辦法來出清市場，而是在一個低于競爭性均衡利率的水平上對貸款申請者實行配給。

與大企業(yè)相比，中小企業(yè)與銀行之間信息不對稱的問題更加嚴重，從而使中小企業(yè)受到銀行的信貸配給限制。實際上，在我國，由于政府對金融機構的管制、以大型金融機構為主的金融市場結構以及現(xiàn)有金融機構對國有大型企業(yè)的傾斜等諸多因素，“信貸配給”現(xiàn)象是比較普遍的，廣大中小企業(yè)往往被排斥在銀行信貸之外。因此，廣大中小企業(yè)資金的取得成本和因為資金短缺造成的損失成本往往比顯性財務成本有著更為顯著的影響。所以，如果綜合考慮融資的顯性交易成本和隱性交易成本，考慮上述典當?shù)母黜梼?yōu)點，典當融資成本并不一定比銀行融資的成本高。